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升息循環加速 金融股利差賺更多
國泰金、富邦金、中壽 今年投資焦點

在美國聯準會升息以及全球景氣緩步復甦下,整體環境仍有利於金融股,法人普遍看好金融業今年「雞」不可失;長線來看,壽險金控最被看好。

2017/03/20 出處:財訊雙週刊 第 524 期 作者:段詩潔

美國道瓊指數日前飆出21169點歷史新高,美國著名財經雜誌《巴倫周刊》(Barron's)推薦未來潛力股是什麼?答案是:金融股。

自川普當選美國總統以來,美股牛氣沖天,金融股同樣強勢表現,這與市場對於川普落實降低企業稅、放寬金融監管,以及美國聯準會(FED)升息的預期息息相關。

金融海嘯後,美國國會通過了大蕭條以來最嚴厲的金融監管法案《陶德─法蘭克法案》,卻讓美國境內金融機構增加的速度放緩,金融風險集中度增加,這些限制導致美國投資銀行業大幅降低槓桿水準。在川普有意廢除或減少管制項目下,金融業的資金及營運成本可望下降,自然是一大利多。

市場預期聯準會三月升息
美國金融股激情演出

美國升息動見觀瞻,二月底,美國利率期貨市場預期3月15日升息機率從40%飆到52%,利率交換合約也顯示升息機率上升到50%;市場解讀為聯準會可能在三月升息,也進一步推升金融股走勢。富蘭克林證券投顧持續看好金融股的成長性,指出美股三大指數屢創新高,但金融股是少數沒創新高的族群。

花旗銀行、美國銀行、摩根大通等金融股近期激情演出,國內金融股同樣感染到這股氣氛。統一投顧董事長黎方國認為,金融股為金雞年選股重要方向;凱基投顧董事長杜金龍也認為,升息循環已經確立,未來還有數次升息,最看好壽險股。

法人分析,金融機構分為銀行及保險兩大行業,銀行的主要收入來自短期存款及長期貸款間的利差,只要利率向上,銀行的獲利即可增加。至於保險方面,則多透過購買長期公債並持有至到期,以滿足每年必須的支出,因此利率上升,同樣有助紓解過去一段時間保險業收益下滑的困境。

雖然去年金融業狀況頻頻,全年整體金融業獲利年衰退超過一成,但在美國聯準會升息以及全球景氣緩步復甦下,整體環境仍有利於金融股,法人普遍看好金融業今年「雞」不可失。川普當選後,美元走強、美公債殖利率走揚;壽險業手中握有大批美債部位,海外投資部位獲利看漲,外資早已進入卡位;長線來說,壽險金控受惠邁入升息循環,最被看好。

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