《巴菲特的投資原則: 股神唯一授權,寫給合夥人的備忘錄》

股神自己闡釋他60年不敗的操盤智慧,在不同時期、不同標的、不同環境下運用這些原則的方法。

2017/04/01 出處:財訊趨勢特刊 第 0 期 作者:Jeremy Miller

華倫.巴菲特(Warren Buffett),商業大亨,20世紀最成功的投資人,跨國企業集團波克夏哈薩威(Berkshire Hathaway)的執行長暨最大股東,個人財富長年高居世界前幾名。

股神自己闡釋他60年不敗的操盤智慧,在不同時期、不同標的、不同環境下運用這些原則的方法。

年化報酬近30%的驚人績效,打破小錢無法投資的迷思,最適合散戶的投資方法

巴菲特:「我在1950年代創造出最高的投資報酬……如果你給我100萬美元,我想我可以替你一年賺50%。嗯,我知道我做得到。我可以保證。」

本書經過巴菲特許可,首次整理出版1956-1969年寫給合夥人的33封信,這些信展現巴菲特一以貫之的投資理念,包括反向分散投資策略、追求複利,以及打敗大盤的要求。這些信紀錄巴菲特年輕時期利用少量資金、透過高複利累積財富的過程,以及日漸成熟的長期價值投資策略,為日後成為世界首富奠定基礎。

三大投資策略公開
巴菲特在信中詳細說明早期的三大投資操作,每個人都可以學習、複製:

1.低估型投資:用質化與量化條件尋找價值被嚴重低估的公司,在股價偏低的時候買進,漲回實質價值時賣出。

2.套利型投資:尋找併購交易公開但尚未完成的公司,以低風險的方式進行穩賺不賠的套利。

3.控制型投資:利用資產負債表來計算公司價值,在股價偏低時取得公司控股權,要求經營高層改造企業,實現企業價值。

這是巴菲特早期的投資策略, 60年來他以同樣的原則創造出傲視市場的績效。讀著這些信,就好像聽見價值投資大師在耳邊說:「這就是投資的方法,我就是這麼做的,這是我走過的路。現在來看看你們是否能跟隨我走這條路。」

文章來源/天下雜誌出版

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