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郭恭克:台股多頭下的兩隱憂

外資態度轉保守,台灣領先指標年增率至6月已連續4個月下降。 台股趨勢雖仍由多頭主導,但資金及經濟面臨雙重隱憂,投資仍須謹慎小心。

2017/08/14 出處:財訊雙週刊 第 535 期 作者:郭恭克

自3月開始下跌的美元指數,至7月續跌2.83%,連續5個月下跌,仍未見止穩,至8月首週來到92.3,創2016年5月以來最低。

美元指數連續挫低,反映歐元區經濟數據普遍優於預期,歐元匯率因市場預期歐洲央行貨幣政策方向將轉向而連續走高,壓低美元指數,市場無視聯準會年底前可能再度升息,及9月可能啟動的「縮表」緊縮貨幣。在一七年會計年度第三季財報普遍優於預期,美股道瓊指數、標普500、那斯達克指數於7月同步創新高。

在蘋果第三季財報優於預期,帶動美股走高,亦帶動台股蘋果供應鏈重型權值股股價強勢表態,並支撐台股指數維持在月線附近強勢整理。至8月首週,月、季、年均線均仍保持上揚多頭趨勢,年線(52週均線)扣抵位置在一六年8月中旬,至一七年底前,平均扣抵指數僅約9150點,亦即台股指數年底前只要不破此區,則年線多頭趨勢尚不會改變。

台股多頭趨勢年底前應不變,但多頭並非無隱憂。美元指數年初至今下跌9.37%,台幣升值6.37%,升幅稍低於美元指數跌幅,而6月至8月首週之同期內,美元指數下跌4.28%,顯示台幣匯率自一六年5月下旬以來的強勢地位,延伸至一七年前5月的超強走勢,已自一七年6月出現轉折。

外資6月淨匯入6.9億美元,創6個月最低,買超台股187億元為上半年最低,台幣匯率貶值1.12%;外資7月淨匯出9.4億美元為一七年首度淨匯出,賣超台股52.3億元為首度賣超,台幣匯率微升0.74%;8月至4日止,小量買超12.9億元,台幣匯率微貶0.02%。在美股屢創新高下,外資轉匯出,並小量賣超台股,若加計外資領走的股息並未重回台股,外資持有台股市值降幅相當可觀。

外資態度轉保守,台灣領先指標年增率至6月已連續四個月下降並低至1.8%。台股現況雖仍由多頭主導,但資金面及經濟面隱憂夾擊,小心不蝕本,謹慎能駛萬年船!

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