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雷浩斯:精挑A級股自組ETF績效18%起跳
價值型投資好手》挑錯股只會拖累績效

「對價值投資來講,每一年都沒有什麼改變,最主要就是買好公司,然後在安全邊際的時候買。」因此他認為,那就利用矩陣式選股挑選一堆好公司,自己組個ETF吧!

2016/12/27 出處:財訊趨勢特刊 第 64 期 作者:孫勝文

對投資人來說,2016年是黑天鵝頻傳的一年,先是1月總統大選政黨輪替,到了6月底,英國脫離歐盟公投成功,造成股市大震盪,接著是11月初川普當選美國總統,跌破大家眼鏡,台股也大洗三溫暖,在開票當天由大漲轉大跌,隔天卻又大漲。

對暢銷書《雷浩斯教你6步驟存好股》的作者雷浩斯來說,危機就是賺錢時機,2016年因為瞄準大立光、可成波段操作,使得投資整體報酬率高達56%,還趁著美國總統大選當天當沖台股選擇權,猛賺26倍,現在已經出清股票迎接新年。 

問起雷浩斯2017年的台股該如何操作,他說:「對價值投資來講,每一年都沒有什麼改變,最主要就是買好公司,然後在安全邊際的時候買。」因此他認為,那就利用矩陣式選股挑選一堆好公司,自己組個ETF吧! 

矩陣式選股 把公司分等級 

什麼是好公司呢?雷浩斯利用帕特.多爾西(Pat Dorsey)在《股市真規則》中的獲利能力矩陣概念,以股東權益報酬率(ROE)與自由現金流量將股票分為5類:

◎A級: 股東權益報酬率大於15%,而且自由現金流量是正數。

◎B1級:股東權益報酬率大於15%,但自由現金流量是負數。

◎B2級:股東權益報酬率在10%至15%間,自由現金流量是正數。

◎C級:股東權益報酬率小於10%。

◎D級:股東權益報酬率是負數。 

經過這樣分類後可以發現,目前A級股有100多檔,產業內與產業外的股票差異也很大,例如製鞋產業裡,豐泰是A級股,寶成是B2或C級股,鈺齊則是C級股。而工業電腦裡大部分的公司全都是A級股,另外也有幾檔股票超級厲害,例如台積電和大立光從2003年到現在都是A級股。 

分類只是第一步,雷浩斯接著分析不同股票的績效有沒有什麼不同,他發現,如果隨便挑10檔A級股,在2011年以當年的平均股價買進放到現在,年化報酬率是29%,如果另外再挑不同的10檔A級股,年化報酬率更高,有33%,這20檔混和的年化報酬率則有31%。 

而在這20檔中,有5檔績效特別好,年化報酬率複利最低38%,最好的是71%,將A級股扣除這5檔超級績效組的話,年化報酬率還是有18%。但是如果買到的是B2級股,年化報酬率就只有8%至12%,C級股的年化報酬率更是降到-3%至-4%。

自組一籃子A級股
績效佳還能分散風險 

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